涨乐配资官网创新药修复窗口开启，如何一键布局？

医药板块正在悄悄爆发，截至8月12日，恒生港股通创新药指数月内上涨6.6%，中证创新药产业指数上涨9.1%，百花医药斩获7连板，哈药股份4天3板，与半年报亮眼业绩形成共振，港股通创新药ETF易方达（159316）等产品成交放量。在经历了上半年的持续调整后，机构对创新药的持仓降至近五年低位，催化剂的到来正在推动板块启动估值修复。

三重信号共振，修复窗口正在打开

第一，基本面持续向好，上半年估值与景气背离。上半年，创新药板块出现了一组值得关注的背离，即产业基本面持续向上，板块估值却有所回落。这种“价格跟不上景气”的错位，恰恰说明板块可能已经在底部区域积蓄力量。

2026年1-7月，创新药对外授权（BD出海）总额达1075亿美元，已达到2025年全年的80%；头部跨国药企（MNC）已成为中国创新药资产的第二大受让方，交易模式也从单纯的License-out向共同开发、联合商业化升级。

图：2024-2026年逐月累计中国创新药对外授权交易总额（亿美元）

（数据来源：Insight，截至2026年7月31日）

业绩层面，2025年年报显示多家港股创新药企首次盈利，2026年中报预喜企业占比超八成，港股通创新药指数成份股2026年预期净利润增速达38%。

第二，CXO板块率先反转，验证全行业需求回暖。CXO企业为创新药企提供从研发到生产的外包服务，是观察行业景气度的“前哨”。2026年一季度，CXO板块营收同比增长28%，年度净利润一致预期大幅上调至48%。

上周末，CXO板块迎来两大利好：药明康德上调全年业绩指引，超市场预期，验证全行业需求回暖；同时，此前被列入相关清单的限制事项已消除，压制板块的政策担忧有所缓解，市场对CXO板块出海不确定性的担忧明显降温。

第三，机构仓位降至历史低位，卖盘压力已充分释放上半年，主动公募剔除医药主题基金后，全市场医药配置比例降至2%，创近五年新低。在板块景气上行的背景下，持仓低实际上是利好信号，低持仓意味着可抛售筹码已不多，一旦资金回流，修复弹性可能较大。

图：2021年至今公募基金医药生物板块配置比例走势

（数据来源：Wind，截至2026年6月30日）

后续怎么看？短中长期催化剂密集

短期来看，CXO和创新药企半年报正在集中披露，已发布预告的31家企业多数利润改善，财报正在确认高增长。

中期来看，新版国家基本药物目录9月落地、年底医保谈判将进一步拓宽药品支付端空间；ESMO、CSCO等行业会议将于9-10月集中召开，中国共有47项口头报告入选，符合预期的临床数据有望继续催化板块。

长期来看，多数出海管线仍在临床早期，随着临床数据陆续读出、海外里程碑付款逐步到账，企业盈利中枢有望持续上移。

此外，美股XBI生物科技指数近一年涨幅达76.5%，而A股、港股创新药板块的机构仓位和市场情绪刚触及历史低位。一旦资金回流，板块或存在一定的补涨空间。

普通投资者如何布局？

创新药个股高度依赖临床数据，单款管线临床失败、海外合作终止都会带来巨大股价波动，研究门槛极高。对于普通投资者，通过指数ETF布局赛道整体，或能有效分散单一药企的研发、商业化不及预期风险，同时把握行业长期成长红利。

港股通创新药ETF易方达（159316）是目前市场上唯一跟踪恒生港股通创新药指数的ETF，支持T+0交易，指数100%聚焦港股创新药企业，纯度高，过往收益弹性相对更大。

创新药ETF易方达（516080）跟踪中证创新药产业指数，成份股中80%为创新药企，20%为 CXO企业，囊括研发和生产全链条，波动相对平滑，有望充分受益于创新药全产业链发展的增量红利。

没有股票账户的投资者则可以关注场外的易方达恒生港股通创新药ETF联接基金（A/C：024328/024329）和易方达中证创新药产业ETF联接基金（A/C：019666/019667）。

下载“北京日报”客户端阅读体验更佳哦

扫描二维码下载手机客户端

-->

分享到

发布评论文明上网理性发言，请遵守评论服务协议

未登录

0/200发布发布全部评论

0条

点击加载更多

欢迎下载“北京日报”客户端发表评论

相关阅读热门报道换一批推荐阅读换一批精彩视频换一批猜你喜欢滚动企业北京国内国际北晚社会文娱体坛旅游文史阅读深度产经调查互联网美食北晚健康消费北晚行业北晚网摘网站地图新闻评论深度理论视频图库悦读互联网财经文化体坛科教消费矩阵网摘东城区政府网站西城区政府网站朝阳区政府网站海淀区政府网站丰台区政府网站石景山区政府网站门头沟区政府网站房山区政府网站通州区政府网站顺义区政府网站大兴区政府网站昌平区政府网站平谷区政府网站怀柔区政府网站密云区政府网站延庆区政府网站市人大市政协市监察委市高级人民法院市人民检察院市政府办公厅市发展改革委市教委市科委市经济信息化局市民族宗教委市公安局市民政局市司法局市财政局市人力社保局市规划自然资源委市生态资源局市住房城乡建设委市城市管理委市交通委市水务局市农业农村局市商务局市文化和旅游局市卫生健康委市退役军人事务局市应急管理局市市场监督管理局市审计局市政府外办市国资委市广播电视局市文物局市体育局市统计局市园林绿化局市地方金融监管局市人防办市信访办市知识产权局市医保局京报媒体矩阵北京日报北京晚报北京青年报北京商报音乐周报新闻与写作北京日报客户端长安街知事艺绽北晚在线北京深读空间